今年，多位銀行業(yè)人士表達(dá)了對(duì)銀行業(yè)的焦慮。銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍曾直言，中國(guó)銀行業(yè)要做好長(zhǎng)期艱苦作戰(zhàn)的思想準(zhǔn)備，迎接漫長(zhǎng)寒冬的考驗(yàn)。

2017年，中國(guó)銀行業(yè)會(huì)好一些嗎？

銀行業(yè)業(yè)內(nèi)人士分析，目前經(jīng)濟(jì)探底的跡象越來(lái)越突出，明年中國(guó)銀行業(yè)情況可能較2016年好一些。在不良率上，有業(yè)內(nèi)人士持謹(jǐn)慎態(tài)度表示，監(jiān)管部門(mén)公布的不良率和市場(chǎng)的判斷略有差異，明年銀行業(yè)的不良率可能會(huì)有一些不同的彈性。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前不良資產(chǎn)正在見(jiàn)頂，不良資產(chǎn)正在形成拐點(diǎn)。

而隨著政策的出臺(tái)，預(yù)計(jì)明年房貸占比將下降。此外，從國(guó)際上看，人民幣兌換美元持續(xù)貶值，人民幣“破7”屬大概率事件。

猜想1 明年是中國(guó)銀行業(yè)“分化年”

三季報(bào)顯示，多家銀行三季度凈利潤(rùn)增速不足1%。

值得注意的是，銀行業(yè)撥備率也持續(xù)下降。截至三季度末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率較2015年年末下降5.66個(gè)百分點(diǎn)，跌至175.52%。多家銀行撥備覆蓋率接近甚至不足150%的監(jiān)管紅線(xiàn)。

“很多銀行凈利潤(rùn)增幅較小，即使有些銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)正增長(zhǎng)也是略微為正的增長(zhǎng)，而這種增長(zhǎng)很大程度上犧牲了撥備覆蓋率，這種增長(zhǎng)方式也反映了銀行盈利水平在下降。”社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示。

2017年中國(guó)銀行業(yè)會(huì)好一些嗎？社科院金融研究所所長(zhǎng)助理?xiàng)顫A(yù)測(cè)，明年中國(guó)銀行業(yè)情況可能會(huì)好一些。“2016年銀行業(yè)表現(xiàn)不佳，由經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、去產(chǎn)能等大環(huán)境決定。這些要素對(duì)整個(gè)銀行業(yè)賴(lài)以生存的格局產(chǎn)生了影響，出現(xiàn)了資產(chǎn)荒的問(wèn)題，”楊濤認(rèn)為，2017年這一因素可能會(huì)好一些。

“一方面經(jīng)濟(jì)探底的跡象越來(lái)越突出，而且明年十九大的召開(kāi)以及一些政策的出臺(tái)，這樣就提升了經(jīng)濟(jì)探底的可能性，”楊濤補(bǔ)充，另一方面，在整個(gè)金融創(chuàng)新的大環(huán)境下，傳統(tǒng)銀行業(yè)的潛力很大，如果銀行業(yè)在金融創(chuàng)新等方面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，還有很大機(jī)會(huì)。

此外，楊濤還認(rèn)為，明年可能是一個(gè)分化年。“整體看明年情況會(huì)比今年好一些，但每家銀行情況不一樣，不同機(jī)構(gòu)之間存在較大差異，明年可能是一個(gè)分化年，”楊濤表示，未來(lái)整個(gè)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，成功者和失敗者將更加突出。

猜想2 不良資產(chǎn)正在形成拐點(diǎn)

銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為1.49萬(wàn)億，較2015年末增加2195億；三季度末商業(yè)銀行不良貸款率為1.76%，相比2015年末增加0.09個(gè)百分點(diǎn)。

前三季度部分銀行不良貸款壓力較2015年年末有所減緩。延續(xù)10多個(gè)季度“不良”雙升態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)分化，不良率有升有降。其中，前三季度五大行不良貸繼續(xù)“雙升”，資產(chǎn)質(zhì)量壓力依然較大。前三季度不良貸款余額8258億元，同比增加1434億元，不良貸率1.72%，同比上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。

2017年，是否將有更多銀行不良率逼近2%？

楊濤表示，監(jiān)管部門(mén)公布的不良率和市場(chǎng)的判斷略有差異，同時(shí)不良的產(chǎn)生很大程度上取決于外部環(huán)境的變化。“可以說(shuō)，銀行業(yè)的不良率可能會(huì)有一些不同的彈性”。

在楊濤看來(lái)，相對(duì)于監(jiān)管部門(mén)，市場(chǎng)的一般性判斷可能略高一些。“這樣圍繞著整個(gè)環(huán)境看，監(jiān)管部門(mén)公布的不良似乎在明年還有一個(gè)往上升的趨勢(shì)，”楊濤解釋?zhuān)衲赉y行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境受到挑戰(zhàn)，而不良具有一定的滯后性，明年部分銀行有可能不良率逼近2%。

而另一方面，中國(guó)銀行業(yè)的真實(shí)不良涉及數(shù)據(jù)獲取問(wèn)題，不太好做判斷。“真實(shí)水平會(huì)不會(huì)進(jìn)一步惡化？這個(gè)不一定會(huì)惡化，因?yàn)楸容^差的情況已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)。”楊濤說(shuō)，不良狀況和未來(lái)預(yù)期也有關(guān)系，如果未來(lái)預(yù)期在好轉(zhuǎn)，將會(huì)帶來(lái)一些聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，目前不良資產(chǎn)正在見(jiàn)頂，不良資產(chǎn)正在形成拐點(diǎn)。“未來(lái)不良貸可能會(huì)出現(xiàn)小幅度上漲，但中長(zhǎng)期看大面積將往下走。”

猜想3 房貸不再占據(jù)“半壁江山”

今年樓市火爆，房貸異軍突起。據(jù)央行發(fā)布的2016年前三季度數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣貸款增加10.16萬(wàn)億元。其中，個(gè)人住房貸款增加3.63萬(wàn)億元，同比多增1.8萬(wàn)億元。

另有數(shù)據(jù)顯示，2016年1月到10月居民部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款(主要為居民按揭貸款)為4.69萬(wàn)億，相比2015年同期高2.26萬(wàn)億，創(chuàng)歷史新高。1到10月居民部門(mén)新增中長(zhǎng)期貸款占同期新增信貸的比重高達(dá)43.37%，相比此前最高值還高18個(gè)百分點(diǎn)。

具體到各家銀行，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，16家上市銀行4.32萬(wàn)億新增貸款中，46.2%源于個(gè)人住房按揭貸款。其中，農(nóng)行的新增住房按揭貸款占比為64%、建行新增住房按揭貸款占比62%，招商銀行位居第三位。此外，興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中信銀行等銀行個(gè)人住房按揭貸款占比40%到60%，浦發(fā)銀行、民生銀行、交通銀行等銀行個(gè)人住房按揭貸款比例為30%到40%。

樓市火熱，十一前后國(guó)家多地先后出臺(tái)調(diào)控政策。近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的70城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，11月新建商品住宅價(jià)格上漲的城市數(shù)量較10月繼續(xù)減少。從地域看，三類(lèi)城市的房?jī)r(jià)漲幅均有收窄，其中二線(xiàn)城市最明顯，一線(xiàn)城市中僅廣州新房?jī)r(jià)格上漲。

政策調(diào)控之下，明年房貸是否仍將占據(jù)貸款的半壁江山？

中國(guó)民生銀行研究院院長(zhǎng)黃劍輝認(rèn)為，明年房貸占據(jù)半壁江山的情況不可能再出現(xiàn)。

“首先是今年的房貸基數(shù)大，維持或者增長(zhǎng)的可能性不大；其次，政策角度看，中央和監(jiān)管部門(mén)都不給予房貸過(guò)多鼓勵(lì)；第三，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，信貸機(jī)會(huì)增加，對(duì)于房貸的偏好將趨降，而對(duì)于實(shí)體濟(jì)的貸款可能偏升，”黃劍輝預(yù)計(jì)，明年房貸占比將回歸到較理性的程度，“各大銀行回落至三成到四成。”

猜想4 人民幣兌美元距離“破7”有多遠(yuǎn)？

12月19日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)于6.9312，較上一個(gè)交易日上行196個(gè)基點(diǎn)。在12月16日人民幣跌至8年半來(lái)的低點(diǎn)6.9508之后，人民幣兌美元匯率中間價(jià)結(jié)束了此前連續(xù)3日下調(diào)的行情。

人民幣是否會(huì)“破7”？

中國(guó)金融期貨交易所研究院副院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示，對(duì)人民幣匯率持相對(duì)樂(lè)觀(guān)的態(tài)度。“從周期性看，美元進(jìn)一步上漲空間很小，美元強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)到強(qiáng)弩之末；此外，特朗普應(yīng)該也不會(huì)喜歡一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的美元貨幣，而且美聯(lián)儲(chǔ)加息并不一定會(huì)導(dǎo)致美元升值，”趙慶明認(rèn)為，按照目前的定價(jià)機(jī)制，人民幣“破7”的可能性不大，概率在30%左右。

渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽對(duì)此持不一樣的看法。11月份，丁爽接受新京報(bào)采訪(fǎng)時(shí)表示，人民幣兌換美元三個(gè)月內(nèi)不太可能“破7”，六個(gè)月內(nèi)“破7”還是很大概率事件。今后一年，美元有望繼續(xù)走強(qiáng)。

“一是特朗普的政策強(qiáng)調(diào)財(cái)政擴(kuò)張，修建基礎(chǔ)設(shè)施、減稅等都會(huì)增加財(cái)政赤字，從而使得外資增多、債權(quán)收益率上升等，這將驅(qū)動(dòng)美元持續(xù)走強(qiáng)。其次，美聯(lián)儲(chǔ)很可能持續(xù)加息，預(yù)計(jì)2017年四季度加息一次、2018年有更多加息。”丁爽補(bǔ)充，特朗普競(jìng)選時(shí)表示要把美國(guó)企業(yè)海外的盈利調(diào)回國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)特朗普將提供一定稅收優(yōu)惠，資本的流入也會(huì)支撐美元走強(qiáng)。

投資故事

持有銀行股11年 獲利超7倍

2005年底，做生意多年的某股份制銀行老股東潘先生積攢了不少錢(qián)，準(zhǔn)備投資股市。在朋友的推薦和自我考察之后，決定買(mǎi)入該股份制銀行股票10萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)每股價(jià)格差不多三四塊錢(qián)，此后，陸續(xù)買(mǎi)入該銀行股，至2007年初，累計(jì)買(mǎi)入20萬(wàn)股，耗資約100萬(wàn)元。

當(dāng)年10月16日，A股創(chuàng)出歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)，潘先生買(mǎi)入的股份制銀行總市值累計(jì)增長(zhǎng)近3倍，但是，由于他是巴菲特價(jià)值投資的追隨者，沒(méi)有像身邊的朋友那樣及時(shí)出清手中的股票。此后多年，該銀行通過(guò)分紅、送股等除權(quán)方式，使其股本增多，同時(shí)，潘先生又把分紅繼續(xù)買(mǎi)入該股份制銀行股票，又讓他再次獲益。

截至今天，潘先生手中的該股份制銀行持股總數(shù)達(dá)到91萬(wàn)股，總市值超過(guò)800萬(wàn)元。仔細(xì)算下來(lái)，他的獲益超過(guò)7倍，年均增長(zhǎng)超過(guò)20%，凈利潤(rùn)高達(dá)700萬(wàn)元。他告訴新京報(bào)記者，“股神巴菲特的年投資收益也不過(guò)20%，所以，我認(rèn)為該銀行的收益已經(jīng)算很高。”

不過(guò)，現(xiàn)在隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，銀行壞賬增加，銀行業(yè)整體利潤(rùn)增速放緩，銀行業(yè)的未來(lái)不如前幾年的“黃金時(shí)期”。曾經(jīng)的老股民都知道2005年至2007年是銀行業(yè)的黃金期，因?yàn)槟菚r(shí)四大國(guó)有銀行剛完成改制和上市，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，銀行業(yè)高速發(fā)展，相應(yīng)地，銀行股也獲益很高了。

現(xiàn)在潘先生雖然繼續(xù)持有該股份制銀行股票，但是，也不如以前那么堅(jiān)定。

他向新京報(bào)記者表示原因主要有兩方面：一方面因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和行業(yè)大環(huán)境的影響，另一方面，該銀行本身這兩年變動(dòng)比較大，比如，泛海、東方等大股東也在爭(zhēng)搶董事席位，該銀行領(lǐng)導(dǎo)層也不如董文標(biāo)時(shí)代強(qiáng)硬有活力，“我有點(diǎn)擔(dān)憂(yōu)。”他說(shuō)。

如果未來(lái)有更好的投資標(biāo)的，潘先生表示會(huì)考慮慢慢出清該股份制銀行。但是，他坦言，“目前來(lái)看，該銀行仍是我最好的投資標(biāo)的之一。”

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下行 短期不考慮買(mǎi)入

2013年5月，許先生畢業(yè)工作將近一年，手頭攢了一些錢(qián)，那時(shí)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品尚未興起，他便拿出5萬(wàn)元買(mǎi)入招商銀行的理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)時(shí)一年期理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率超過(guò)5%。

2014年5月到期，許先生拿到了本息五萬(wàn)三千元左右。不過(guò)，在此期間他又陸續(xù)買(mǎi)入10萬(wàn)元的銀行理財(cái)產(chǎn)品，收益率均超5%。同時(shí)，2013年底余額寶已經(jīng)盛行，年化收益高達(dá)7%，而且時(shí)間靈活，可以隨時(shí)取回本金，日日生息，因此，他的其他積蓄有一大半放進(jìn)了余額寶。

“隨著更加靈活高收益的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品不再是我的首選。”許先生告訴新京報(bào)記者，他于2014年底將自己的大部分積蓄轉(zhuǎn)投股市。“但是由于2015年年中的異常波動(dòng)造成大幅下跌，未能及時(shí)出逃，導(dǎo)致最終的高浮盈縮水，但收益仍超銀行理財(cái)產(chǎn)品。”

許先生認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品的一年、半年等鎖定期不太靈活，同時(shí)，2014年底以來(lái)，央行多次降準(zhǔn)降息，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率逐步下降，現(xiàn)在很多理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入“3”時(shí)代，大部分理財(cái)產(chǎn)品收益率低于4%，只有少部分產(chǎn)品收益率在5%及以上。“而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品越來(lái)越多，我預(yù)計(jì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力日漸變?nèi)酢?rdquo;他說(shuō)。

“因此，短期內(nèi)我不會(huì)考慮買(mǎi)入銀行理財(cái)產(chǎn)品，置換了不少美元，收益率完勝理財(cái)產(chǎn)品。”不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，如果未來(lái)沒(méi)有更好投資標(biāo)的，許先生表示還會(huì)考慮配置部分理財(cái)產(chǎn)品。

投資錦囊

收益比較穩(wěn)健 建議適當(dāng)配置銀行理財(cái)產(chǎn)品

隨著2014年11月22日央行降息以來(lái)，多番降息降準(zhǔn)之后，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下行，對(duì)于投資者的吸引力也在下降。

今年初，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率還能超過(guò)4.2%，但不到5個(gè)月時(shí)間便跌破4%，這是近5年來(lái)，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率首次破跌4%，這預(yù)示著銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率正式邁入“3時(shí)代”。不過(guò)，最近一段時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益略有回升，基本返回4%上方。

盡管如此，仍有不少投資者放棄銀行理財(cái)產(chǎn)品，配置其他資產(chǎn)。同時(shí)，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品愛(ài)好者來(lái)說(shuō)，收益4%以上產(chǎn)品被搶購(gòu)。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼對(duì)新京報(bào)記者表示，明年貨幣政策會(huì)稍微收緊一些，剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議說(shuō)得很清楚了，明年的“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性”，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。與今年的貨幣政策相比，明年肯定會(huì)相對(duì)收緊。如果流動(dòng)性不像今年這么充裕，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)有所上升。

董希淼稱(chēng)，因此，在居民資產(chǎn)配置方面，收益率高或低是考慮的重要因素之一，但不應(yīng)是全部因素。銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，特別是銀行自己發(fā)行的，收益比較穩(wěn)健，建議投資者適當(dāng)增大對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的配置。

但是，銀行理財(cái)師提醒，買(mǎi)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品需警惕，不能只看預(yù)期收益率，還要認(rèn)真研究產(chǎn)品的投向。如遇到預(yù)期收益率超8%的理財(cái)產(chǎn)品要提高警惕。此外，雖然結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期收益率均較高，但從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，達(dá)到最高預(yù)期收益率的概率偏低。

配置銀行股要挑選

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下行的同時(shí)，雖然銀行股波瀾不驚，但銀行股的高分紅向來(lái)備受歡迎，那么，投資者如何配置銀行類(lèi)資產(chǎn)呢？

董希淼稱(chēng)，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)見(jiàn)底企穩(wěn)，銀行經(jīng)營(yíng)將保持健康穩(wěn)健，因此銀行業(yè)績(jī)走勢(shì)可能會(huì)比今年更好，在股價(jià)上可能會(huì)有更好的表現(xiàn)。由于目前銀行股股價(jià)非常低，個(gè)別銀行股甚至已經(jīng)破凈，“物美價(jià)廉”，因此建議投資者配置部分銀行股。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士建議，在投資銀行股期待獲得高分紅的投資者要精挑細(xì)選銀行股，因?yàn)槟壳癆股銀行股增多，同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，銀行不良率增加，不是所有的銀行股都是好的投資標(biāo)的，也不是所有的銀行股都會(huì)有高分紅。

今年以來(lái)，隨著5家農(nóng)商行、上海銀行、杭州銀行、貴陽(yáng)銀行等多只銀行股上市，原本只有16家上市銀行個(gè)股的A股市場(chǎng)擴(kuò)容至20余家。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，四大國(guó)有行、部分股份制商業(yè)銀行、部分高分紅的城商行都是比較優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。