房地產(chǎn)市場重現(xiàn)回暖跡象，銀行的資產(chǎn)配置表也正向債權(quán)類固定收益產(chǎn)品傾斜，個(gè)人房貸會不會重新成為商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呢？

隨著A股市場的持續(xù)大幅波動，股債兩市的“蹺蹺板”效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。作為最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，銀行的資產(chǎn)配置表也正在向債權(quán)類固定收益產(chǎn)品傾斜。與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場也呈現(xiàn)出回暖的跡象。在這種情況下，個(gè)人房貸會不會重新成為商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呢？對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了采訪。

A股自6月大跌以來，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋已經(jīng)成為各個(gè)配置渠道共同的聲音。從央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，雖然銀行信貸仍在穩(wěn)定增長，繼續(xù)為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長保駕護(hù)航，但從結(jié)構(gòu)來看，以票據(jù)融資為代表的短期融資規(guī)模增速卻高于中長期貸款。

在銀行個(gè)人與公司業(yè)務(wù)“二八”結(jié)構(gòu)下，優(yōu)秀的企業(yè)標(biāo)的愈加難尋?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月份，上海個(gè)人房貸增量創(chuàng)近3年新高；而廣州等地也傳出個(gè)人房貸利率松動的消息。這是否意味著，對銀行而言，個(gè)人房貸又重新回到“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”行列？

按揭貸款成“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”？

據(jù)今年2~8月的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表可看出，今年以來的住戶中長期消費(fèi)貸款新增規(guī)模，從6月起突然上了一個(gè)臺階，而6月以前，住戶中長期消費(fèi)貸款的單月增量在1500億~1800億元浮動，自6月起至8月，則升至2400億~2700億。

值得注意的是，兩大居民主要投資市場也發(fā)生了此消彼長的變化。其中，A股市場從6月開始出現(xiàn)巨幅調(diào)整，但房地產(chǎn)市場的銷售數(shù)據(jù)卻正在提速。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~8月份商品房銷售面積69675萬平方米，同比增長7.2%，增速比1~7月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售額48042億元，增長15.3%，增速提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。“住戶中長期消費(fèi)貸款主要是用于住房按揭方面，這與房屋銷售數(shù)據(jù)的增長是吻合的。大部分國內(nèi)居民的投資渠道主要就是股市和樓市，股市近幾個(gè)月波動較大，普通居民的投資并不算安全，而隨著國家一些限購政策的放開，居民對房產(chǎn)的投資可能會逐漸回暖。”一位機(jī)構(gòu)銀行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

對于銀行而言，在流動性緊張時(shí)期，房貸是一項(xiàng)既占用額度利潤空間也小的“雞肋”型業(yè)務(wù)，尤其在此前數(shù)年的房地產(chǎn)市場調(diào)整時(shí)期，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有所上升。但隨著央行從去年底以來的數(shù)次降息降準(zhǔn)，銀行的資金充裕，此時(shí)按揭貸款數(shù)額高、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)勢又得以凸顯，商業(yè)銀行愿意將更多信貸資產(chǎn)配置到居民住房按揭貸款中也不足為奇。

“總體來看，我國居民的信用度是非常高的，房地產(chǎn)按揭貸款業(yè)務(wù)發(fā)生實(shí)質(zhì)性不良的比率非常低。”一位商業(yè)銀行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)下商業(yè)銀行的不良率與不良貸款負(fù)擔(dān)已經(jīng)很重，按揭貸款從這個(gè)角度來看絕對是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。

房地產(chǎn)仍是“穩(wěn)增長”行業(yè)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年7月6日，建設(shè)銀行500億元個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券注冊發(fā)行額度獲央行批準(zhǔn)，成為我國信貸資產(chǎn)證券化“銀監(jiān)會備案+央行注冊”模式落地后首家獲批的發(fā)起機(jī)構(gòu)。民生銀行于7月15日在銀行間市場成功發(fā)行了首期RMBS項(xiàng)目，發(fā)行總金額7.8億元。9月21日，招行“和家”2015年第一期個(gè)人住房按揭貸款資產(chǎn)支持證券（RMBS）在銀行間債券市場發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為40.5億元。

在釋放貸款空間并節(jié)約監(jiān)管資本方面，個(gè)人住房按揭貸款、汽車貸款、消費(fèi)貸款等由于業(yè)務(wù)模式標(biāo)準(zhǔn)化，風(fēng)險(xiǎn)特征同質(zhì)穩(wěn)定，符合國家鼓勵(lì)消費(fèi)的政策導(dǎo)向，也是全球資產(chǎn)證券化市場的主要品種，成為銀行騰挪信貸的主要渠道。

民生銀行投資銀行部總經(jīng)理張立洲近日表示，以民生銀行相對缺乏流動性的長期按揭貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行證券化產(chǎn)品，可進(jìn)一步優(yōu)化大零售業(yè)務(wù)板塊的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也是對“表內(nèi)+表外”消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展新路徑的積極探索，可以幫助民生銀行解決資本與規(guī)模約束，抓住優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)交易機(jī)制生成與提速。

住房按揭貸款業(yè)務(wù)不僅重新得到商業(yè)銀行的青睞，其市場也還有容納更多資金提供方的可能。今年8月，建行董事長王洪章在中期業(yè)績發(fā)布會上透露，其控股子公司中德住房儲蓄銀行已獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，納入多層次住房政策體系，并進(jìn)而獲準(zhǔn)在全國開展業(yè)務(wù)。

上述銀行業(yè)分析師認(rèn)為，當(dāng)前，在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)行業(yè)仍然是重要的穩(wěn)增長、保就業(yè)的行業(yè)，未來可能有更多資金流向市場的供需雙方；但也應(yīng)該看到，寬松貨幣政策提供的流動性依然在助推房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫，銀行和居民都應(yīng)對未來的風(fēng)險(xiǎn)有所警惕。